末了,照样海航赢了?

作者:admin    文章来源:未知    点击数:    更新时间:2020-04-24 03:12

债券兑付前夜,海航集团一场突击式的债券持有人会议让投资人死路怒不已。最后,持有人等来的照样是债券延期一年兑付的一纸公告。风波背后,海航面临的起伏性困局照样厉峻。

4月14日晚间,海航集团齐集“13海航债”持有人开会,投资者无法理解为何在到期前夜突击开会,纷纷诉苦此举不同规。受此影响,“15海航债”于15日开盘即大跌,两度暂时停牌。

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而海航“13海航债”最后剧情走向如多多投资人所展望相反:本息延期一年兑付。4月15日晚间,海航集团公告称,“13海航债”2020年第一次债券持有人会议效果,审议议定本息递延支付议案,递延至2021年4月15日支付。

兑付前夜,突击式会议引多怒

海航集团于4月14日发布公告称,采用非现场方式于当日晚间召开债劵持有人会议,审议将原定于今日到期的“13海航债”的本息递延至2021年4月15日支付,递延期间本金按基准利率计息,递延的利息不计复利。

此次计划展期的“13海航债”,发走周围为11.5亿元,票面利率为7.1%,存续余额为3.9亿元,由海航于2013年4月发走在上海证劵交易所上市,原定于4月15日迎来到期摘牌。

然而,投资者不理解的是,在到期日(4月15日)的前镇日下昼,才接到召开持有人会议的危险知照,并在晚间6:30收到了会议议案,请求在7点前登记参会,8点召开持有人会议,9:30前挑交外决议案……

(图片来源:每经记者 陈玉静 摄)

不光在放工后暂时知照投资者请求开会,还请求投资者在7点前,即半个幼时之内进走参会登记。参会登记要挑供法人交易执照副本复印件、法定代外人身份证复印件、持有本期债券的证券账户卡复印件等原料。原料均需加盖公章。

有业妻子士外示,清淡机构,薄暮6:30已经放工了,盖章必要走流程及多部分协调,尤其是盖法人章未必候都要好几天。

还有的投资者称,“吾7点多才望到邮件,完善错过。”

参会登记完后,海航请求于20:00~20:30开会。同时外示,鉴于全国防控新冠疫情肺热的厉峻现象,会议采用非现场的样式召开。有的投资者外示,电话会议骂声一片,几乎失控。还有的投资者外示,“十足不晓畅还有电话会议。”

随后,15日早晨,海航发布致歉信称,拟与4月15日到期的“13海航债”债券投资人商议,对到期本息进走延期一年兑付,详细兑付方案以与投资人商议相反的偏见为准。

海航称,不息与主要投资人商议展期事宜,并议定召开投资人电话会议方式进一步疏导并对展期方案进走外决。由于投资人数目较多,会议知照和准备做事存在肯定不敷,使得会议程序较为仓促。在此,向通盘投资人深外歉意。

3月来海航多只债券停牌,15海航债两度临停

在这场债券持有人会议风波的背后,从4月8日首,“13海航债”便曾一度大幅下跌,盘中暂时停牌,4月9日开盘再次遭到”砸盘“, 净价由75元下挫至70元。随后,海航集团便危险公告,宣布债劵停牌至4月15日止。

4月15日开盘后,海航另一只债券“15海航债”开盘暴跌23%,上交所于9时34分发出“关于15海航债盘中暂时停牌的公告”,10时04分首恢复交易。然而恢复交易仅仅两分钟后,上交所再度公告于10时06分最先对该债券实走第二次停牌,自14时57分首恢复交易,二次临停前跌31.08%。

现在海航面临的起伏性危险照样厉峻。据国泰君安证券梳理,截至2020年3月2日,海航系企业存量债超121只(包括51只同业存单和1只商业银走二级债),存量债周围超742.8亿万,1年后到期及回售的存量债为355.8亿元,占比47.89%。其中,海南航空控股和海航集团存量债周围居于前两位,别离为151.9亿元和144.0亿元。

此前,3月24日,海航集团债券15海航债公告称,交易展现变态震动,自3月24日9时30分最先憩息交易,10时00分首恢复交易。

4月3日,西部航空债券17西航01公告称,因存在待确认的壮大事项,自4月10日首停牌。

4月7日,海航控股公告称,展望无法按期偿付将于4月17日到期的超短期融资债券“19海南航空SCP002”本息,期待能对本期超短期融资债券进走展期。

4月9日,海航集团债券13海航债公告称,因存在待确认的壮大事项,自4月10日首停牌至4月15日。

4月9日,海航集团债券16海集01公告称,因存在待确认的壮大事项,自4月10日首停牌。

4月10日,海航集团公告称,海航集团债券16海集01答于4月14日付息,决定递延支付本期债券的当期利息1.24亿元。

海航赢了?这波“骚操作”伤了谁?

海航搞出这么个“骚操作”,动机不难推想。倘若按平常程序召开债券持有人会议,难以确保投资者会批准债券展期一年、利息按法定利率支付,倘若展期商议战败,发走人将面临两大压力:

一是还本付息的压力千钧一发,实难搪塞;

二是倘若搪塞不了将组成违约,失踪 AAA评级,直接导致后续融资更加难得。倘若债券持有人批准展期,即可屏舍上述压力,这对处于庞大逆境中的海航来说相等主要,然而,不吝以损坏相符法程序的方式来达到主意,不光主要抨击市场信念,也会迫害本身。

根据“13海航债”召募书附件《持有人会议规则》,持有人会议召开前30日通盘债券持有人就答得到书面知照,这个规则是根据《公司债券发走与交易管理办法》制定的,也是债券发走人与投资者之间的契约,具有法律效果。具有奚落意味的是,这次闪电进攻式的会议要外决的内容之一,竟然是修改持有人会议的规则,豁免本次未按期齐集会议有关的法律义务。这就显得有些流氓了。

倘若行家都以这栽方式来把约定好的规则作废失踪,那阳世那里还有什么规则可言?其实,在疫情之下,用电话会议、网络投票取代现场会议、书面外决,在确保程序偏袒、持有人实在偏见得到外达的前挑下并非不能够,但疫情不息早已不是一日,海航的资金逆境也不是一日内突发的,不按规则挑前准备会议,将30日时间压缩到半幼时内,甩锅给疫情,疫情是不会批准的。

市场不是傻子,固然海航 AAA评级暂时得以保持,但交易所挂牌的“15海航债”4月15日展现暴跌,100元面值市价跌到27.01元。海航的“骚操作”想不迫害到本身很难。有有趣的是,15日早晨海航集团发外致歉声明,承认“会议程序较为仓促”,将在“投票完善后如实吐露有关信息”,好像异国认识到,如此主要违背程序规则的会议答该是无效的。

近年来,经济运动中各栽债务题目令人头痛,公开债券市场有一套完善规则来处理纠纷,正本是有上风的。包括持有人会议在内的规则系统,既是珍惜债权人的,也是珍惜债务人的,正是有了这套规则,资本市场才能通顺运走,倘若把真挚抛诸脑后,肆意损坏规则,并且不了了之,就会吸引人加以效仿,债券市场一旦形成“破窗效答”,交易成本就会极高,连那些守规矩的企业也会受到牵连,因此,为了市场健康运走,监管者真的不该袖手旁不悦目。

14日晚债券持有人会议实录

投资人1:你们齐集不同法。不该该是海航公司的做事人员齐集,你们那时齐集人员是海航公司,以是说不同法。这次会议无效。请示是不是如许?

主承:你好,吾这儿是主承,吾代外安X证券来回答一下您这个题目。您能够望一下13海航债的债券持有人会议规则内里清晰规定:由发走人或者是债券代理人齐集,这两个都是能够的。

投资人2:现在准备原料时间来不敷了,先回邮件投票走不走?明天再补原料。

发走人A:您能发言之前稍微先介绍一下本身吗?让吾们先觉道一下,吾们如许也好真实回复一下您。

投资人1:你们先必要介绍一下你们本身吧?

发走人A:吾们这儿是海航集团有限公司的。

投资人1:您贵姓啊?

发走人A:吾姓陈。

投资人3:你好,吾想询问一个题目,倘若过后债券持有人重新召开一次会议,是否能够将这个会议的有关议案通盘推翻?请主承回答这个题目。

投资人4:可不能够添加一个议案,请求海航休业?就这么一个议案就能够了,休业重整立刻效果,推想行家都会批准吧?

主承:吾先回答第1个投资者的题目。

【背景音:(其他投资人喊口号)答该都批准吧行家?批准批准!海航休业!海航休业!批准!】

投资人3:麻烦您回答一下谁人题目,好吗?倘若说吾们再次召开持有人会议,是否能够推翻这次的决议?

投资人4:对吾们请求重新召开持有人会议,安X证券吾们必要重新召开持有人会议,这次持有人会议十足无效,吾认为根本不逆映行家的题目。

主承:如许吾先回答一下。你好,吾这儿是安X证券的,吾先回答一下行家疑问。关于再次召开债券持有人会议,包括这次召开的债券持有人会议,吾们通盘都是遵命13海航债的债券持有人会议规则(这个吾网上找不到)进走的,以是倘若咱们有这个需求的话,常见问题(某投资人:你们放屁!)吾觉得咱们能够先望一下债券持有人会议规则,倘若内里有某一条规定了,咱们不能够召开,咱们到时候能够挑出来。

投资人5:你好,主办人,是如许的,刚刚您在宣读持有人会议规则的时候也挑到了,就是说针对异国公告的议案,是不批准进走外决和投票的。(主承:对)那么现在的这两个议案其实在之前起码在公开信息渠道上都异国进走公告。那么这两个议案现在进走的外决是否具有相符法性?请主承销商作出表明。

主承:这一块呢,最先是吾们已经将公告的内容第暂时间就是上传到上交所的网站,但是由于他们网站吐露的通道关闭的比较早,以是异国及时发出往,另外吾们进走弥补的一点措施,就是吾们发走人是跟咱们通盘债券持有人,吾们拿到的上交所的债券持有人名册上的一切的幼我投资者和机构投资者以有关方式给行家打电话,包括发邮件,都是知照到了的。

【背景音:(片面投资人议论)都知照到了吗?异国知照到。】

投资人3:吾想问一下这属不属于公告,这个是很关键的,这属不属于公告,打了电话叫不叫做公告?

投资人6:是否有权召开持有人会议?谁有权决定呢?这是谁机关的持有人会议?

主承:此次是发走人在机关的会议。

投资人3:如许子,主办人,吾想你们回答一下,你所谓的打电话是否属于叫做公告?清晰公告这个内容,倘若说有公告的渠道,公告的渠道异国及时发布之后,你们就立刻开会了。这个是否忤逆持有人会议的规则?公告这两个字请再注释一遍,是打了电话就能叫做公告,也期待律师关注这一点。

主承:吾期待咱们挑出来公告这两个字的,先把债券持有人会议规则涉及到的哪一条跟行家读一下,能够吧?

【背景音:(片面投资人)不必读了,异国意义的,读啥?】

投资人3:刚才你们已经其实宣读了,请求开持有人会议必须进走公告,那倘若你异国进走公告,持有人会议是否召开是否就是不同法的。由于你的公告渠道议定上交所渠道其实已经关闭了。(夜晚9点在chinabond公告了)吾期待律师和主承关注这一点。由于发走人已经特意无耻了,期待律师和主承关注这一点,和你们的做事风险。

投资人5:吾再强调一下,持有人会议规则,吾这儿是望过的,刚刚您这儿也宣读了,异国公告的议案是不得进走外决的,吾们也是认可这一点的。那么刚刚也挑到了,您刚刚本身也承认了,你们只是议定电话的方式给持有人打的电话,说有如许的议案,但是这个议案其实并异国进走在公开的方式进走公告,而且这是公募债,不是私募债。公募债它所谓的公告就是答该在上交所指定和证监会指定的吐露渠道往吐露。吾坚信指定的吐露渠道并异国包括电话的单个知照,请知悉好吧?主承。什么叫公告?在证监会和上交所都是有清晰规定的。

投资人3:请主承和律师关注会议的不同法的事项。

主承:如许吾给行家就是说一下债券持有人会议规则第30条的内容,是涉及到了公告的样式,上面说的是债券持有人会议决议议定后,两个做事日内,由会议齐集人以公告等书面方式知照通盘债券持有人。债券持有人会议规则内里只有这一条是涉及到了公告的,倘若行家有发现其他涉及公告的,能够再给吾补充,谢谢!(网上谁能找到,请发给吾,答该只有主承手里有)

投资人5:您刚刚在宣读持有人会议规则的时候,已经清晰挑到,异国公告的议案是不得进走外决的,那么现在这两个议案都异国进走公告过,吾们认为都不得进走外决。请主承做出回答。

【漫长的沉默……】

【漫长的沉默……】

【漫长的沉默……】

投资人3:另外吾询问一个题目,主承刻意协调发走人采取突击开会的方式,损坏债券持有人的有关益处,承担什么样的义务?

主承:这里吾不得不挑一下,行为主承销商,包括13海航债的发走的情况,咱们行为投资者答该是晓畅到13海航债它是有债券代理人的。

投资人3:吾想外明的就是一切的正在开会的有关方,清晰早已知悉上述事情,清晰协调发走人刻意采取不合法办法侵陵债券持有人有关益处。那么吾感觉监管部分国家发改委答该对上述这栽中介机构给予训斥。对上述的作恶情形予以纠正。另外再一次强调,根本异国公告,由于各大公告的网站并异国放出你有关的信息。

投资人7:您好,吾望一下议案的请求,即使议案有效,是不是有效期只是截止到夜晚9:30。倘若9:30之后外决是不是就无效了?以是实际上倘若9:30之前异国形成任何议案,这次的持有人会答该就是无效了,对吧?

投资人3:再一次挑醒安X证券,你是中国资本市场的谁人什么。不要为了这个事项干出一些臭,这个叫做臭名远扬的事情。

主承:吾们已经尽力做出维护行家权好的,都在协调行家了。

投资人3:你们是在协调发走人突击开会(情感激动)。

发走人A:行家好,吾是觉得现在的会议时间都比较珍贵,望望行家还有什么主要什么题目吗?由于刚刚您的题目吾们也记录下来,还有什么详细的题目,由于能够再吵下往的话,能够也会影响行家其他的投资者对一些题目的思想。

【背景音:(投资者各栽抗议)吾想投票的/实在不能够在9:30之前/你们干脆说本息通盘不必还,再议定不就走了?债务豁免】

发走人A:行家好,这儿能够稍微静一下吗?由于如许的话,行家全都在发言,吾们这儿也都听不见行家在说什么,行家能够一个个来就是说谁先回答,然后说一下也许就是您贵姓或怎样,最先介绍一下本身,然后再挑出题目,然后吾们一个个来好吗?吾们会耐性的解答这个事情。

投资人7:问一个浅易题目,银走间和交易所别离现在托管的量是怎么样的分布?

发走人A:您能再重复一下题目,刚刚异国听懂得。

投资人7:由于你这个企业债在银走间和交易所都有,现在别离托管在中债和中证登的量是怎么样分布的?

发走人B:你好,您方便说一下,您是哪个机构,就是说吾们也好晓畅一下情况,把你的题目就记下来。

投资人7:散户散户。

发走人B:那您贵姓呢?

投资人7:吾姓海。

发走人B:好的,谢谢您的偏见,吾们会记下来。回头吾们会特意给您回答。

投资人7:这个为什么现在不及说?

投资人2:这些东西都是吾们想晓畅的题目,为什么要特意给别人回答呢?这些题目吾们都想问。

投资人7:这么浅易的题目。你主承今天打了镇日电话,你这个都不晓畅吗?

发走人A:吾们现在回复您,吾们现在是截止到4月9号停牌日前一个做事日,银走间市场是1.95个亿,然后是在上交所的市场是盈余的也许1.950401亿,双方市场较为平衡。

发走人A:下一个题目,还有下一个投资者想问的题目吗?

发走人B:这个时间有限,吾们末了再问两个题目,好不好?然后吾们也进走下一项议程。

投资人5:刚刚吾这个题目不息都异国回答,刚刚主承销商在念持有人会议规则的时候逆复挑到的,未经公告的议案不得进走外决。那么为什么现在能够进走外决?那么这个外决是否具有相符法性?那么请作出回答。

主承:这个题目吾们会记下来,到时候吾们会特意的回答你,由律师来特意来回答您这个题目。

投资人5:这个是涉及相符法性的题目

投资人3:另外吾想问一个题目?

发走人A:您说您是哪位?

投资人3:吾想问一个题目,问主承,主承是什么时候晓畅这个会议?在什么时候要召开的?

主承:吾先回答一下您这个,这个关于13海航站的债券代理人这一块,这个13海航债的债券持有人会议答该是由债券代理人或发走人齐集的。

投资人3:吾想问一下主承什么时候晓畅的,吾只想问一下主承是什么时候晓畅这件事情的?

主承:主承在这次债债权持有人会议中,仅是参会者。

投资人甲:吾想问一下你什么时候晓畅的?你是不是跟吾同时晓畅的!

主承(复读机模式):13海航债是有债券代理人的。

投资人3:不,吾想问一下主承什么时候晓畅了这件事情?吾只想晓畅这个。吾的题目是主承什么时候晓畅了这次会议要在今天这个时候召开,期待主承直接回答。

主承:吾的回答是13海航债是有债券代理人的,谢谢。

投资人8:喂你好,请示听听得见发言吗?

发走人A:吾们听得见您发言,请示您是?

投资人8:你好,吾是机构投资者这儿,吾是在银走间市场这儿持仓的。吾有一个题目就是关于议案2内里的一个关于递延期间递延的本金,遵命基准利率进走计算。这个内里说的比较笼统。额……想请示一下,由于之前也有投资者挑问,这个基准利率是什么利率?

发走人A:好的,吾们现在马上回答。

发走人B: 吾们会遵命当期LPR,然后进走一个计算。

投资人8:你好,是如许,吾倘若是遵命LPR的话,那LPR是一个浮动利率,它每一个月的话答该是有一次调整。倘若说有涉及到调整的话,那怎么计息呢?

发走人B:吾们会遵命结算当月的LPR进走结算计算。

投资人8:您的有趣就是说倘若有调整的话,就是遵命每个月分段计息,是这个有趣吧?

发走人B:是遵命结算结算末了一个月付息当月的LPR进走一年的计算。

投资人8:哦,晓畅了晓畅了。就这个题目。

发走人A: 现在会议的时间能够快要终结了,然后就是说吾们现在也跟行家记录了许多的题目,也能够还有许多题目吾们都异国很完善的回答您。这儿的话,现在行家能够记录一会儿,吾们有一个固定电话,吾们的有一个电话是:有关电话0898—688759XX,行家有什么题目后续也能够有关这个座机来回答。然后另外的话,关于吾们跟行家发的邮箱,然后倘若说行家有什么题目也能够给吾们发邮件,吾们也会耐性的吾们也会给行家一个完善的回答。也就是解决这个行家对吾们的一些疑问,也特意感谢各位投资者对海航集团的一些不息的很耐性的声援和理解,吾们此次实在是受疫情的影响,现在吾们的情况实在是受到了比较大的影响。(被打断)

投资者9:你们以后会臭名远扬的!你们以后会臭名远扬的!

投资者3:好好谈,什么都能够。你们用这栽下三滥的方法真的会是臭名远扬的。

发走人A: 现在为行家制造了一些麻烦,感觉不太善心理,很抱歉,也请行家能够体贴这些事情。然后也再次挑醒行家关于会议的与议案和投票权,(投资者丙:臭名远扬!臭名远扬!)还请行家尽快能够挑供给吾们,以便吾们这儿能够进走的及时的记录和律师进走验证。谢谢,特意感谢行家这次的参与,然后吾们此次的会议能够到此就要终结了,特意感谢行家,也期待行家不息耐性的声援海航集团,谢谢行家。

来源:腾讯财经综相符自腾讯讯息一线、第一财经、每日经济讯息、证券时报、尺度

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